本輪無縫鋼管價格反彈能否持續(xù)?

　　限產進入落地實施階段

　　據報道，目前江蘇省各鋼企都接到了今年產量不超去年的明確指標，相關企業(yè)反饋后也會從財務口徑去核算產量數據，嚴控今年全省的產量。近日山東省下發(fā)通知明確要求，今年粗鋼產量不超過7650萬噸，要求以2020年鋼鐵企業(yè)產量為基礎，綜合考慮環(huán)保、能耗、產能利用率和布局規(guī)劃等因素進行壓減，確定各個鋼鐵企業(yè)產量控制目標。由此來看，供應端的限產開始進入落地實施階段。

　　國家統(tǒng)計局數據顯示，上半年，全國粗鋼產量5.63億噸，同比增長11.8%，2020年全國粗鋼產量10.65億噸，如果將今年粗鋼產量同比不增長作為目標，下半年粗鋼產量需控制在5.02億噸，較上半年減少6100萬噸。

　　據中鋼協(xié)統(tǒng)計的重點鋼企數據，7月上旬和中旬，重點鋼企粗鋼日產分別為213.8和219.4萬噸，較去年同期仍有所增長。如果后期限產力度加大，供應端的明顯收縮有助于推動無縫鋼管價格上漲。

　　無縫鋼管需求尚未明顯恢復

　　在限產逐步落地實施的情況下，需求是決定市場走勢的關鍵因素。下半年，隨著經濟恢復的放緩，國內無縫鋼管需求擴張的動力將弱于上半年，無縫鋼管需求強度減弱，具體下游行業(yè)的需求將會呈現分化態(tài)勢;同時，海外經濟復蘇預計放緩，無縫鋼管供需缺口收窄，無縫鋼管出口量比上半年也會有所減少。

　　短期來看，目前還處于無縫鋼管需求的淡季，終端需求未明顯恢復，7月23日，全國29個重點城市無縫鋼管社會庫存量為1344.7萬噸，比上周上升2.0萬噸;中鋼協(xié)數據顯示，7月中旬，重點鋼企無縫鋼管庫存1491.8萬噸，旬環(huán)比上升86.1萬噸，較去年同期高3.7%。

　　政策仍強調價格調控

　　雖然近期各地陸續(xù)發(fā)布下半年控制粗鋼產量的相關消息，但政策面對于大宗商品價格仍保持高度關注。7月15日至16日召開的全國價格工作會議分析了當前的價格形勢，要求各地價格主管部門著重加強價格監(jiān)測預警和預期管理，強化大宗商品價格調控，確保實現今年價格總水平調控目標。

　　大宗商品價格調控仍是政策的重要關注點，在供應和需求同步走弱的情況下，壓縮粗鋼產量的實際執(zhí)行程度存在不確定性，產量適應需求的可能性更大，根據需求變化調控減產節(jié)奏，下半年無縫鋼管總體供需格局可能適度偏緊。

　　成本支撐力度或會減弱

　　目前主要原料價格尚在高位，成本對于無縫鋼管價格形成較強支撐。7月23日當周，生鐵成本指數為187.1點，處于今年以來的高位，主要品種毛利在250-680元/噸區(qū)間。

　　疫情后黑色產業(yè)鏈價格上漲中，鐵礦石價格漲幅高于無縫鋼管價格漲幅，存在明顯超漲的情況，如果國內鋼鐵生產大幅收縮，必將給國際鐵礦石供需格局帶來邊際變化。經過前期的高位震蕩后，近日進口鐵礦石價格連續(xù)調整。另外，海外無縫鋼管需求擴張減弱，無縫鋼管市場價格開始調整分化，內外需求均走弱的情況下，鐵礦石價格較長時期保持在高位缺乏支撐。

　　無縫鋼管價格可能震蕩偏強

　　對于后期市場走勢，成本變動決定無縫鋼管價格變動的大方向，供應端收縮推動無縫鋼管價格上漲，而需求減弱形成抑制，如果原料價格不出現大幅度地調整，無縫鋼管價格可能在供應和需求的博弈下呈現寬幅震蕩、整體偏強的走勢。不過，鐵礦石價格超漲后可能支撐不足，還需關注鋼廠成本端變化給市場價格帶來的影響。